Echar en una cazo el azúcar y hacerlo derretir. Cuando veáis que el azúcar empieza a transformarse en caramelo, poner a hervir el agua; cuando el caramelo esté hecho, verter poca agua a la vez (a hilo, como el aceite en la mayonesa) sin parar de remover (yo he utilizado una batidora manual).

Una vez terminado, el caramelo os parecerá muy (demasiado) líquido pero es normal, enfriadose obtendrá una consistencia parecida a la de la miel.

Guardándolo en un contenedor de vidrio como el mío se conserva por mucho tiempo (me han dicho meses) pero no creo que llegaré nunca a comprobarlo! :)