Προθερμαίνουμε το φούρνο σας στους 180 βαθμούς. Κοσκινίζουμε σε ένα μπολ το αλεύρι προσθέτουμε κανέλα και μαχλέπι και ανακατεύουμε. Σε ένα άλλο μπολ βάζουμε το λάδι, τη ζάχαρη, με σύρμα δουλεύουμε το μείγμα για 2-3 να λιώσει καλά η ζάχαρη. Διαλύουμε τη σόδα στο χυμό πορτοκάλι σε ένα ποτήρι κι ανακατεύουμε πάνω από το μπολ με το μείγμα της φανουρόπιτας, γιατί φουσκώνει και χύνεται ο χυμός.

Ανακατεύουμε. Προσθέτουμε το νερό και σιγά σιγά το αλεύρι με καρυδόψιχα εναλλάξ. Με το σύρμα ανακατεύουμε μέχρι να ομογενοποίηθει το μείγμα μας. Σε ένα ταψί No32 που έχουμε λαδωσει ρίχνουμε το μείγμα μας και ψήνουμε 45 περίπου λεπτά στους 180 βαθμούς Κελσίου. Αφήνουμε τη φανουρόπιτα να κρυώσει, την πασπαλίζουμε με άχνη αν θέλουμε.